美联储维持利率不变并删去降息倾向
凯文·沃什作为美联储主席主持的首次会议结束，联邦公开市场委员会（FOMC）决定维持利率不变，并删除了此前暗示未来可能降息的关键措辞，政策声明也被大幅精简。
FOMC一致投票决定，将基准隔夜借贷利率维持在3.5%至3.75%的区间不变。自2025年下半年央行累计降息0.75个百分点以来，联邦基金利率一直停留在这一水平。
本次会议在利率决议上延续了今年的既定模式，但在政策表述与前瞻指引上出现明显变化。美联储官员通过“点阵图”撤回了今年降息的预期，并暗示加息仍有可能。
附在预测材料上的说明显示，19名参会者中有18人提交了利率和经济预测。由于点阵图为匿名汇总，无法确认缺席预测者是否确为沃什，但市场观察人士此前普遍预计他不会参与经济预测摘要（SEP）。
沃什一直批评点阵图以及经济预测摘要中关于失业率、通胀和国内生产总值（GDP）的前瞻指引工具。
此次会后声明仅有130字，较4月29日会议后的341字大幅缩短。声明先简要概述经济状况，再重申美联储将致力于控制通胀。
声明称，尽管面临一定程度的不确定性，部分原因与中东冲突有关，经济活动仍以稳健步伐扩张。生产率增长和资本投资表现强劲，就业增长与劳动力规模保持同步，失业率变动不大。
委员会还表示，通胀率仍高于2%的目标，部分原因是供给冲击推动了包括能源在内的某些领域价格上涨，美联储将致力于实现价格稳定。
声明同时指出，美联储将维持银行体系中“充足准备金”的政策，这意味着目前没有立即缩减其6.7万亿美元资产负债表中债券持有量的计划，尽管沃什此前曾主张这样做。
在4月份会议上，地区储备银行行长们曾因希望保留未来加息或降息的双向选择，反对前瞻指引措辞，导致出现三张反对票；而这次声明则获得全票通过。
在利率前景仍不确定的情况下，官员们还调整了对未来政策路径的判断。点阵图抹去了此前关于今年降息一次的预期，并将任何降息可能推迟至2027年和2028年。
点阵图显示，年底联邦基金利率中位数预测为3.8%，比当前水平高出约0.16个百分点，说明加息已进入考虑范围。官员们仍预计长期联邦基金利率为3.1%。
在经济预测方面，官员们将2026年整体通胀预期上调至3.6%，核心通胀预期上调至3.3%；3月份时，这两项预期均为2.7%。他们同时将GDP增长预期略微下调至2.2%，并将失业率预期下调至4.3%。
近期通胀指标创下多年新高，5月消费者价格指数（CPI）显示年化通胀率为4.2%，核心CPI为2.9%。过去五年里，通胀率一直高于美联储2%的目标。
尽管沃什在确认听证会后几乎没有公开评论，但他一贯主张在制定政策时应看穿供给冲击型通胀，并认为人工智能最终可能带来通缩效果，因为生产率提高有助于降低商品和服务成本。
不过，出人意料的强劲劳动力市场让降息理由更加复杂。5月非农就业人数增加17.2万人，失业率在过去一年中一直维持在4.3%不变。
市场定价与FOMC预期基本一致。根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，市场预计2026年不会降息，并预期年底前将加息25个基点。
